80年代，你问一个小学生长大后希望挣多少钱，他满怀希望的回答：“要当万元户！”。三十年过去了，梦想实现了，但“万元户”已今非昔比。

10年前，100万可以在北京全款买一套不错的房子，现在价值至少千万；如果这100万存入银行，按照一年期平均3%的定期存款年利率算，只有不到135万，还不够一套房子的首付。

通货膨胀周期，货币不断贬值。大家手里的货币都是一样的，都在贬值，但为什么贫富差距越来越大呢？对国人来说，大家的直观感受是，早买房的，买的多的，越来越富了；没买房的，买不起房的，越来越穷了，越来越买不起了。那这背后的道理是什么呢？

通货膨胀是指社会总体物价水平持续增长。注意这里值得是总体物价水平，不是单一物价。举例说，近10年来，社会总体物价是在不断上涨的，大家感觉房子越来越难买，衣食住行医疗都是越来越贵；但也有东西不怎么涨价，大家感觉买得起了，例如汽车，例如电子产品。

关于通货膨胀有一个经典的公式，MV=PY；M指得是货币总量，V是货币流通速度，P是平均物价，Y是社会财富总量，也就是商品、服务、资产的总和。一般来说，V流通速度不怎么变化。通过这个公式你会发现：P代表平均物价，P不断持续增加就是通货膨胀。P和M货币总量成正比，M越大，P越大。P和Y，社会总财富（一般可以用GDP来衡量）成反比，Y越大，P越小。得出一个结论：货币增长速度高于财富增长速度，通货膨胀发生，更直接的说法，通货膨胀的原因是钱多了或者财富少了。近10年来我们国家GDP高速增长，造成通货膨胀的原因只有一个，钱印多了。

钱相对于社会财富印多了，钱就要贬值，但大家的钱都在贬值，那通货膨胀是怎样转移社会财富的呢？因为通货膨胀是有过程的，如果政府同时给所有人手里的钱翻个倍，大家只觉得手里钱不值钱了，但不会有贫富差距拉大的问题。问题的关键是钱的流通是有过程的，像水一样，它逐步填平商品价格的每个洼地，先接触到水（钱）的人，或价值洼地被填平值钱买入商品的人就收益了。

通货膨胀周期中，以商品、资产保存财富的人越来越富有，手持现金的人越来越有被剥夺感。因为钱越来越贬值，财富向三类人转移：

一、先富起来的人。因为最先接触到增量的货币，其他商品价格都没有涨价，此时的钱比后面的钱值钱。先富起来的人有机会买到最廉价的资产。想想20年前的房价、古玩艺术品价格。

二、先购买资产的人。10年前很多普通家庭，倾尽全力还是能够买得起一、二线城市房子的，同样经济实力的家庭，10年前买房不买房现在的境遇可能真是天差地别。

三、先负债的人。钱越来越不值钱，但偿还负债却越来越轻松。因为你借钱的时候，钱值钱，一碗面条只要2块钱；还钱的时候，钱不值钱，一碗面条就要10块钱。

过去二十年，买房的人幸福感爆棚就在于在通胀周期赶上了机遇，做对了事情：先决定买房（先买资产），先有钱付首付（先富起来），先背负房贷（先负债）。