日本二十世纪九十年代时发生“房地产泡沫”，一度房产价格暴跌65%的幅度，这种情况的发生，是有着历史经济发展遗留问题而致使。讲这件事情，就给从日本二战结束以后为寻求经济复苏的事情讲起。

一、日本在二战后为寻求经济复苏开始抱美国的“大腿”

日本在二战以后，市场经济十分萧条，虽然通过一系列财政政策、货币政策等手段对市场经济进行刺激，但由于自身资源匮乏的不可逆条件，市场经济依旧没有好转。

所以，要想复苏日本经济，解决自身资源匮乏的问题，就给将经济发展着眼于世界市场。

但是，日本在二战的时候得罪了太多的经济体了，以至于日本要想发展国际贸易处处受阻，根本没有经济体与其发生密切经济往来关系。

日本要想发展国际贸易，世界各个经济体虽然拒绝日本，但是也有着经济复苏的需求，日本的机会来了。

同样受到世界第二次大战的影响，不仅仅是世界经济贸易，还有着世界的货币体系。以英镑作为中心货币的“金本位制度”世界货币体系开始无法支撑“纸质货币”时代的到来，漏洞频出。在加上美国经济一跃成为世界第一，“金本位制度”开始退出历史，新世界货币制度则为“布雷顿森林体系”。

“布雷顿森林体系”可以说是“金本位制度”的升华：

1、确定了以美元作为中心货币的世界贸易储备结算模式；

2、美元将挂钩黄金，等量黄金等于等量美元，从侧面的角度讲，美元就是黄金；

3、规范了世界贸易外汇储备的规则；

4、促进了世界经济贸易。

“布雷顿森林体系”的确立，也就意味着美元作为中心货币能够买遍全球。

那么，为什么说日本的机遇到了呢？因为在新的货币制度下，对于世界货币有了规范，在规范之下，日本能够很好的把握机会。只要扩大美元的外汇储备，那么就能够买遍全球。日本在当时看得很清楚，发展经济的思路也很清晰：

1、与美确立贸易关系优势重重；

2、挂钩美元，促进与美贸易往来，进而通过美元与世界的关系，解决自身资源匮乏的问题；

3、实现经济的复苏；

4、能够通过贸易的方式，向当时经济大国各个行业学习，促进自己；

5、解决诸多的就业问题。

所以，在诸多优点的背景下，日本坚定要与美实现贸易往来，并且是密切贸易往来。当然，作为战败国的日本，又有着经济复苏的需求，在当时只能是“打折推销”。不管是日本劳动力还是日本主要资源，都是价格“打折”。

何为“价格打折”呢？就是同等的商品、劳动力，在日本国内只需要支付少量的美元就能够获得，比美国国内的价格低出很多。

虽然，在当时是打折，但以现在时间来看当时日本的决定，十分正确。日本在初期与美国建立贸易往来时被美国“薅羊毛”，因为不管是劳力还是物资都是极为便宜，所以更低的劳动力、更多的资源不断的被美国以低价格获取。

而日本为什么会这么干呢？除了经济的复苏，还得益于“布雷顿森林体系”世界货币制度的漏洞：

1、美元作为世界中心货币，等量黄金等于等量美元；

2、美元作为世界中心货币，失去了“印钞权”，并不能自主调解经济，完全靠发债求发展；

3、日本作为独立经济体，拥有“印钞权”；

4、美国、日本有着很大的经济不平衡关系。

这有什么关系呢？重点就在于“印钞权”。因为美元是世界中心货币，挂钩的是等量黄金的关系，所以不能自主“印钞”，失去了“印钞权”。但是，日本可以！日本可以对内加印日元。而日本是怎么通过“印钞权”来实现经济的复苏呢？

1、对美促进贸易关系，越多的美元外汇储备越好；

2、对外稳住美元汇率关系，特别是通过一系列手段，促出口贸易；

3、对内大肆印钞，拉动投资，刺激发展。

一方面扩大出口，一方面稳住汇率，一方面大幅印钞拉动本国投资，而赚回来的美元去其他的经济体购买原材料在日本进行加工，然后再出口。这样，日本在国内印出来的日元，就是“薅羊毛”于世界。

在一系列的发展经济手段以及“布雷顿森林”体系背景之下，日本劳动者工资、回报开始大幅上升，这得益于不断加印的货币量，使日本经济体内的物资通货膨胀。当然了，对外稳住美元汇率以及促进与美经济往来、增加外汇储备。

也就是说，日本通过“印钞权”逆转了美国“薅羊毛”于日本的局面。

二、日本反“薅羊毛”，与“房地产泡沫”有什么关系呢？

看上去没有关系，但实则关系很大。商品的价格是由什么决定的呢？在古代，一只羊能够换5把斧头，二十斤粮食能够换一只鸡。重要的参考，是劳动力、商品获取的难易程度。

但是，物物交换实在是不方便，所以就将物物交换的媒介定在了黄金、白银、铜上，这也是基于劳动力、难易程度。

从货币媒介的功能讲，如果货币的获取难易程度降低，或者说市场中的货币总量增加。那么会引起什么？会引起通货膨胀。

所以，日本不断的打开“印钞机”造成的后果就是：通货膨胀。而最为明显的价格上涨则是日本的房价上涨。房价最高时，单东京的房产价格就能够买下整个美国。

三、广场协议之后，日本经济开始崩盘。

日本通过大肆的印钞，实现了逆转萧条的经济，经济开始复苏、开始繁荣，这得益于“布雷顿森林体系”的漏洞。但是，在二十世纪八十年代时，“布雷顿森林体系”宣布结束，经过几年之后，“牙买加体系”提出。但是是在“牙买加体系”下，美元的世界流通能力并未发生改变。

“牙买加体系”下，美元挂钩了最为主要的能源：石油。虽然“牙买加体系”主导的是多元化外汇储备，但美元依旧是“独占鳌头”，美元依旧是世界最主要的外汇储备与第一货币。

而日本，因为美元的地位并没有改变，依旧大开“印钞机”，巨量的货币一直流向市场。当然了，经过几十年大量的货币流向市场，任何的资源都呈现着巨大的涨价。而什么价格更胜呢？就是日本的房地产！

二十世纪八十年代初期，美国财政赤字剧增，这也是以日本为头的各个新兴国家通过“印钞”薅羊毛的结果。所以在1985年时以美国为主导，为改善美国财政赤字问题，与日本、联邦德国、法国以及英国共同签订了“广场协议”敢于外汇市场，引导美元贬值。

那么，这与日本房地产崩盘有什么关系呢？看上去没有关系，但实则有着巨大的联系。

日本，原来通过贬值、印钞的那一套，在“广场协议”之后，玩儿不转了。为什么？因为现在美元要贬值，也就意味着日元要升值。而日元升值，势必日本市场经济资金流动性会出现问题，并且大量的外贸企业会受到影响。

1、日元升值，日本出口受到了很大冲击；

2、房价水平太高，严重与实际经济脱节；

3、银行利率升高，市场不管是还贷还是贷款受到了极大的挑战。

所以在“广场协议”之后，日本“房地产泡沫”开始爆发，房地产价格更是暴跌65%。

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